Las opciones son un derivado financiero, ya que derivan de otro producto inicial o subyacente. El subyacente puede ser una acción, un índice, un futuro, etc., siempre y cuando dicho producto sea opcionable, es decir, que tenga posibilidad de trabajar con opciones
Una opción es un contrato entre dos partes. Como en todo contrato, siempre hay una parte compradora y una parte vendedora. La parte compradora siempre tendrá unos derechos, y por adquirir esos derechos estará obligado a pagar, mientras que la parte vendedora siempre tendrá unas obligaciones, y por adquirir dichas obligaciones, recibirá un cobro (prima o crédito).
La filosofía es exactamente la misma que cuando vamos a un comercio y compramos un producto. Yo, al pagar por ese producto, tengo el derecho de llevármelo, mientras que el vendedor estará obligado a entregármelo, y por dicha obligación recibirá una prima (el coste del producto).
Tipos de opciones
Sólo hay dos tipos de opciones: Calls y Puts. Las opciones, tal como las conocemos hoy, nacieron en 1968 (Calls), pero no fue hasta 1974 cuando el volumen comenzó a ser notable. Algo más tarde, en 1977, aparecieron las opciones Puts. Desde entonces, el interés por este producto (las opciones) ha ido en aumento.
Sin embargo, ya desde la época Romana se usaban contratos similares para actividades de comercio. También hay datos del 1600, en la época de los Tulipanes, cuando los comerciantes los utilizaban (los contratos) para proteger el precio de venta en el futuro.
Las opciones nacieron como vehículo de protección de posiciones o para cubrir riesgos en el mercado (hedging). Sin embargo, poco a poco, su uso ha ido cambiando para fines más especulativos. Hoy en día, gracias a la flexibilidad de las opciones, se usan para diferentes tipos de estrategias: Protección del Capital, Coberturas, Especulación, Trading o Generación de Ingresos.
Obligaciones y Derechos
Hemos dicho que sólo hay dos tipos de opciones: las opciones Calls y las opciones Puts. En función del tipo de opción con la que trabajemos, nuestras obligaciones y derechos serán diferentes.
El comprador de una opción Call tendrá el derecho a comprar la acción (o el subyacente con el que se trabaje) a un precio determinado en un plazo de tiempo determinado. Mientras que la otra parte del contrato, el vendedor de la opción Call, tendrá la obligación de vender la acción a un precio determinado en un plazo de tiempo determinado.
El comprador de una opción Put tendrá el derecho a vender la acción a un precio determinado en un plazo de tiempo determinado, mientras que la otra parte, el vendedor, tendrá la obligación de comprar la acción a un precio determinado en un plazo de tiempo determinado.
En próximas lecciones veremos con detalle cómo usar las opciones Calls y Puts en los Mercados.
Ejemplos reales
Para entender un poco mejor el funcionamiento de las opciones, vamos a verlo con un ejemplo de “calle”.
Suponemos que queremos comprar una vivienda valorada en 100.000€. Sin embargo, en el momento actual no disponemos de todo el dinero, pero queremos que el dueño de la casa nos la reserve. Para ello, lo que hacemos es un contrato de señal por 10.000€ para comprar en 3 meses, de forma que con este contrato, estoy adquiriendo el derecho a comprar esa vivienda desde ahora hasta dentro de 3 meses por 100.000€, y por adquirir ese derecho de compra he pagado 10.000€
Pasados los 3 meses, si no ejercemos nuestro derecho de compra, perderemos la prima (10.000€) y el dueño actual la conservará, y quedará liberado de cualquier obligación.
Pues bien, este ejemplo anterior sería similar a un contrato de opciones Call, donde nosotros compramos una opción de compra (en espera de una revalorización del precio de la vivienda o simplemente porque queremos adquirir un activo), y es el dueño actual quien nos vende dicha opción, recibiendo una prima por ello.
Otro ejemplo similar a una opción Put sería una venta de seguros. Suponemos que queremos asegurar nuestro vehículo nuevo, de forma que nos garantizan el valor del mismo (50.000€) en caso de siniestro. Para ello, tenemos que pagar a la aseguradora una cuota anual. Pasado un año, si no ha ocurrido nada, nosotros, que hemos sido quiénes hemos comprado el seguro, perdemos nuestra prima (la prima anual del seguro), mientras que la aseguradora conserva dicha prima y finaliza su periodo de obligación.
Esto sería un ejemplo de una opción Put, ya que compramos nuestro seguro para proteger nuestro activo en caso de pérdida de valor de dicho activo, exactamente igual que compraríamos Puts para proteger nuestro capital en caso de mercados bajistas.
Operaciones Básicas con Opciones
Hemos dicho que hay dos tipos de opciones: Calls y Puts, y en cada contrato siempre hay una parte compradora y una parte vendedora. Por tanto, sólo hay 4 tipos de operaciones básicas con Opciones:
- Comprar opciones Calls, o lo que también se conoce como ponernos largos en opciones Calls (Long Call),
- Vender opciones Calls, es decir, ponerse corto en opciones Calls (Short Call),
- Comprar opciones Puts (Long Put) y
- Vender opciones Puts (Short Put).
En resumen,
- Las opciones son contratos entre dos partes
- Los compradores de opciones siempre adquieren un derecho, y por ello tienen que pagar.
- Los vendedores de opciones siempre adquieren una obligación, y por ello reciben una prima.
- Sólo hay dos tipos de opciones: Calls y Puts
- Sólo hay 4 operaciones básicas de opciones: Long Call, Long Put, Short Call y Short Put.