A raíz del email de ayer, recibía varios emails de lectores, no alumnos, sobre mi opinión de los stop loss.
He seleccionado el siguiente comentario, que es conciso y según avanzo en el email, intento responder el resto de comentarios:
“Un ajuste es una forma de stop loss ya que palmas dinero. Es como cerrar una acción, palmando y volver a comprar la misma a un precio inferior al del cierre con stop loss.
Ajuste es solo una palabra diferente para el mismo fin”.
Bien.
Personalmente no estoy de acuerdo. Por lo siguiente.
El ajuste no es un stop loss.
El stop loss te saca de la operación con una pérdida mientras que el ajuste te mantiene en la posición con una pérdida.
Tenemos ajustes a débito y ajustes a crédito, es decir, que algunos ajustes además te generan más prima. Y no necesariamente asumiendo más riesgo ni incremento de margen.
Un ejemplo sencillo de un ajuste no te hace palmar dinero:
Te posicionas alcista comprando acciones. Si el precio va en tu contra, el stop loss te saca, pero ajustando por ejemplo a una Covered Call o una Bear Call…
- Sigues en la estrategia. Si has añadido una Bear Call es porque tu expectativa cambió de Alcista a Lateral.
- Ese ajuste no genera incremento de margen (si lo haces correctamente) ni aumento de riesgo.
- Y además genera theta a la posición y reduce el coste base. Tu punto de empate baja.
Si el precio simplemente se queda lateral, el paso del tiempo nos generará un beneficio.
Mientras que con el stop loss, estás fuera, esperando otra señal de compra.
Para mí, tiene muchas más ventajas.
Pero no me creas. Al fin y al cabo, yo opero opciones…
Y algo que no se ve pero especialmente importante para los que se inician… El factor emocional.
Los stop-loss, cuando salta uno después de otro, merman tu estado emocional.
Los ajustes minimizan eso.
Y por supuesto no es diferente palabra para el mismo fin, porque el fin no es el mismo.
Repito. El fin de un ajuste no es el mismo que el de un stop.
El stop-loss, controla las pérdidas. Evita que pierdas más.
El ajuste también, pero como te mantiene dentro de la operación, bajo mi punto de vista es más una herramienta de gestión de riesgo que de control de pérdidas.
Para mí, el stop es un efecto de hacer un trading binario, alcista o bajista. De ver el mercado como blanco o negro.
Precisamente esta es la conclusión a la que he llegado con los defensores de los stops. Todos operan linealmente, con acciones y/o futuros.
No hay que olvidar que las acciones o futuros por sí solos se mueven linealmente, mientras que las opciones o spreads de opciones no.
El trading con opciones es un trading multidimensional, con muchos grises y posibilidades de tendencia (alcista, ligeramente alcista, lateral, etc), tanto en precio como en volatilidad.
La curva de beneficio o pérdida de estos últimos es variable. Por eso, usar stop-loss en opciones tal y como se usan con productos lineales, no es efectivo.
El ajuste es una herramienta más que hace del trading de opciones el trading más flexible que se pueda hacer.
Con esto no quiero decir que un trading con stop loss no haga dinero. Si la expectancia de la operativa es positiva, ganará.
Al final, recuerda que el trading es un reflejo de tu personalidad y creencias…
Para mí el mercado no es binario, por eso no uso stops.
A raíz de este email, recordé que hace tiempo hice una comparativa entre 3 estilos de gestión diferente, utilizando el mismo sistema de inversión. Puedes ver el resultado en el siguiente link:
Comparativa Buy&Hold vs Stop-Loss vs Ajustes Spreads
Y esa es mi opinión no solicitada de la opinión de la opinión de los stop-losses.
Para saber más sobre ajustes, en el siguiente link:
Aprender Spreads de Opciones y sus Ajustes
PD: en el trading con opciones también puedes usar stop-loss, pero no lo recomiendo. Es como conducir un deportivo y no pasarlo de 100…
PD2: mi objetivo no es convencer a nadie de si algo es mejor o peor. Cada uno debe seguir su instinto y camino, prueba y error. Pero si tu instinto te dice que las opciones son tu camino, como lo fue el mío hace años, entonces en el link de arriba.
