(Artículo publicado por Swing Trader)
La generación de ingresos con opciones es una operativa especulativa que busca rentabilidades positivas mes tras mes. Es una manera de utilizar los spreads de opciones con theta positivo. La theta positiva se aprovecha de la pérdida del valor temporal de las primas de las opciones. Por supuesto que existen sistemas de trading con un tanto por ciento de operaciones positivas muy elevado, pero la generación de ingresos con opciones, además tiene otras características.
La clave de la generación de ingresos es tener rentabilidades positivas casi todos los meses, que esas rentabilidades sean constantes y que cuando lleguen las pérdidas, éstas sean muy controladas. Pasándolo a números, podemos hablar de unos 9 o 10 meses positivos al año, obteniendo rentabilidades medias sobre el 3%. Y deseable que los meses negativos se recuperen en un par de meses positivos. Si no existe una probabilidad de éxito muy alta, y si las pérdidas no están controladas, la generación de ingresos se hace imposible. La generació de ingresos es mi manera de hacer trading, la que más me gusta y en la que combino Calendars y Trend Iron Condor.
Cuando se hacen predicciones para el nuevo año siempre se dice lo mismo: “subiremos un 10%”… y ninguna referencia a la predicción del año anterior, que por otro lado suele ser también una subida del 10%. Sí, un 10% como aproximadamente la media histórica de las rentabilidades del SP500.
Cuando comienzas a operar, lo habitual al abrir una estrategia, y aprovechando que no sabes casi nada de opciones ni de planes de trading, es cegarnos por el beneficio. “En esta operación puedo obtener un 20%”. Nos fijamos en la rentabilidad y nuestro único objetivo es buscar esa rentabilidad sea como sea. No hacemos ningún caso de que subyacentes debemos operar y cuáles no, no respetamos los tamaños de posición idóneos para la estrategia y para nuestros conocimientos.Estamos en la fase de avaricia: sólo vemos beneficio.
Hoy va de imposibles o de posibles que no nos gustan.
Lo primero que he hecho es buscar sinónimos de indestructible y que se puedan aplicar a una estrategia de trading. He encontrado algunos como invulnerable, inmune o persistente. También encontré otros que se alejaban un poco del significado original, como fuerte por ejemplo. Puedes ser fuerte, pero no indestructible.
Si dividiéramos el trading en tareas individuales, yo lo he hecho, y asignáramos un porcentaje de recursos dedicados a estas tareas, podríamos llegar a conclusiones muy interesantes. Si no pienso únicamente en estrategias con opciones, el tiempo dedicado a las entradas ha sido grande. Otras tareas, como la gestión monetaria, las he dedicado menos tiempo y el aporte al control del riesgo ha sido enorme. Sin embargo, la búsqueda de las mejores entradas es algo en lo que he tenido una mejora limitada, y se debe a que el poder de predicción del movimiento del precio es bajo. Acertar el nivel exacto de giro de precios es imposible, y el nivel aproximado es difícil.
Si nos ceñimos a la definición de adivinar, como descubrir algo oculto o desconocido por medio de procedimientos que no se basan en la razón ni en los conocimientos, pues lo mismo somos capaces de adivinar lo que hará el SP500 la semana próxima. Pero en la mayoría de los casos seguro que es hablar por hablar, llenar líneas y ver qué pasa. Si acierto pues diremos, “ves te lo dije”, y si no, pues hacemos otro pronóstico y lo mismo tenemos más suerte esta vez. 
Existe la leyenda de las olas gigantes solitarias. Estas olas se forman por una suerte de aleatoriedad, y son capaces de causar grandes destrozos cuando llegan a la costa, a las plataformas petrolíferas o se cruzan en la ruta de cualquier barco. Yo siempre había pensado que formaban más parte de la leyenda que de la realidad, pero no, 
Grecia, luego China, amenaza de deflación, se retrasa la subida de tipos en USA, tal vez una nueva QE. En tan solo 5 sesiones hemos corregido más de 200 puntos en el SP500. El lunes pasado llegamos a un ATR (rango de movimiento) superior al 5%, pero todavía alejado de la corrección de agosto de 2011, en la que llegamos a rangos de movimiento del 7%, y muy alejado de la mayor caída en un día del SP500. En el año 1987 se registró la mayor caída en un día de la bolsa americana con un 22%.