Gestión Dinámica de Coberturas: +4.6% vs IBM -13%

En el siguiente video me gustaría compartir una gestión dinámica de coberturas que un alumno de SharkOpciones ha realizado, en concreto sobre la acción IBM. Para cualquier inversor que quiera minimizar los drawdowns de su cartera, reducir la volatilidad y proteger su patrimonio, este tipo de gestión de coberturas es algo que debería realizar, o … Leer más

Trading con Opciones y Diversificación… Volatilidad y Precio

El S&P500 lleva una rentabilidad en el mes del -10% y un drawdown desde máximos del -15%.

Para un inversor de largo plazo, sin apalancamiento, estas correcciones pueden ser asumibles (o no), pero cuando trabajamos con opciones y spreads, el apalancamiento nos puede perjudicar mucho si no controlamos el riesgo.

No soy partidario de estar netamente direccional en el mercado, y mucho menos 100% corto. Sin embargo, debemos siempre tener una diversificación en estrategias que nos ayuden a minimizar los drawdowns.

En los escenarios actuales siempre busco la neutralidad. De hecho, al trabajar con Collars (una de las mejores estrategias de inversión, si no la mejor), es el límite en deltas al que llego en momentos bajistas, como el actual… es decir, cubriré y gestionaré como mucho hasta una posición neutral, nunca bajista (pero esto es algo particular mío y no significa que no se pueda estar con delta negativo).

Esto se puede hacer directamente sobre el activo (por ejemplo, si estoy largo en acciones XYZ, utilizaré opciones de XYZ para cubrir), o simplemente diversificando con otro tipo de spreads en otro tipo de instrumentos (el riesgo puede venir de una descorrelación), o con spreads sobre el mismo subyacente XYZ (esto me gusta más)…. es lo que llamo “Estrategias Satélites”.

Un portfolio ideal es tener una diversificación de estrategias, tanto en Precio (Alcista, Bajista, Neutral) como en Volatilidad (Alcista, Bajista).

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Seguimiento Estrategia Risk-Reversal

Hace unos días veíamos en este link el resumen de nuestro último artículo en la revista TRADERS’

En el artículo hablamos sobre la estrategia “risk-reversal” con un enfoque de inversión a largo plazo.

En el post de hoy me gustaría hacer seguimiento para que el lector vea el potencial y riesgo de esta estrategia, después de unas semanas abierta.

En la siguiente imagen vemos la operación original, publicada en el artículo y configurada el día 26 de octubre:

 

Podemos observar en el gráfico anterior el precio del SPY, en el momento inicial, en los 266 puntos.

A cierre de ayer, el SPY cerraba en los 274 puntos, un +3%

En el siguiente gráfico vemos la evolución del SPY desde la configuración de la entrada:

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¿Está próximo un Mercado Bajista?

Caída de casi el -10% en el SPX desde máximos en solo 30 días. ¿Estamos ante las puertas de un Mercado Bajista?

La realidad es que nadie o casi nadie lo sabe, pero en este post quiero compartir algunas imágenes de cómo un mercado bajista se ha desarrollado en el pasado.

Si miramos únicamente los fundamentales, aunque podemos decir que podríamos estar o que estamos en una fase de final de ciclo, los principales indicadores económicos siguen marcando expansión.

Uno de los que más me gustan es el de Indicadores Líderes (“Leading Indicators”), que podemos ver a continuación y que muestra una situación claramente de tendencia alcista.

Incluso mostrando una tendencia bajista, que no lo está, tendríamos que ver cifras negativas para empezar a preocuparnos…

Otro gráfico muy interesante es la correlación entre el Desempleo y la Capacidad de Uso, ambos aún en tendencia bajista y alcista respectivamente, lo que confirman ese estado de expansión económica.

Si analizamos la situación técnica, vamos a ver con gráficos semanales qué ha ocurrido en otros mercados bajistas.

Comparto unas imágenes que recientemente hemos visto en los “workshops” semanales que hacemos en el Programa, analizando la situación actual de mercado.

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Caída de la bolsa: Grande o pequeña!

Hoy hace 31 años del fatídico Black Monday (1987), también en 1929 tuvo su lunes y un martes negro a finales de octubre. Viendo lo que perdía ayer en mi cuenta de inversión tras las bajadas de estos días, recordé una frikada de estudio que hice hace un par de años y que ahora recupero.

En 2016 me propuse hacer un “52 semanas y 52 sistemas”. Suena a un reto duro. Quería estudiar un sistema de trading o inversión cada semana del año.

Si quieres adquirir conocimiento para llevártelo a la práctica y que te permita mejorar no hay otro camino que el trabajo duro.

No todos eran sistemas, ni de todo lo estudiado pude sacar conclusiones que tuvieran cierta utilidad.

Si tienes la oportunidad de hacer una experiencia similar, te lo recomiendo pues te ayudará a focalizar lo importante de lo que no lo es.

Los temas a estudiar fueron de lo más variado y para no aburrirme, fui variando entre aspectos generales, como puede ser la gestión monetaria o estudiar el régimen de movimiento del precio, otros relacionados con el trading (de opciones la mayoría) y por último los relacionados con la inversión. Me vino muy bien para descongestionarme de Swing y TIC.

¿Son importantes las noticias en las cotizaciones de las acciones? ¿Cómo afecta la temporada de earnings a las cotizaciones? ¿Te sirve de algo la estacionalidad de los mercados? ¿Qué sucede cuando una acción supera el máximo de 52 semanas? ¿Qué gestión monetaria se adapta mejor a cada tipo de sistema? ¿Momento o reversión a la media? ¿Qué te aporta la inversión por valor? ¿Es mejor comprar en roturas de máximos o en nuevos mínimos? …y así hasta 52 aspectos relacionados con el trading.

¿Ponemos un ejemplo?

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Cómo Comprar ETFs Americanos utilizando las Opciones

Me gustaría compartir un video donde se explica cómo ponernos largos en los ETF’s americanos, ahora prohibidos para el inversor “retail” después de Mifid II.

En un post anterior vimos las “Alternativas a los ETFs” que podríamos encontrar para poder operarlos.

Pues la propuesta de este video sería la que considero la mejor alternativa para seguir operando estos subyacentes.

Que lo disfrutes!!

 

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Cómo beneficiarse del Skew de Volatilidad (Parte 2)

La semana pasada veíamos en “Cómo beneficiarse del Skew de Volatilidad” una idea para aprovecharse del repunte de volatilidad que estábamos viendo y de su posible reversión, proponiendo una estrategia de exposición neutral al mercado.

Han pasado 7 días y, aunque el SPX no ha sido capaz de retomar la tendencia alcista, de momento, la volatilidad sí que ha caído.

Esto se puede ver en la siguiente imagen, donde vemos cómo el “skew” del S&P500 ha recuperado su punto de equilibrio.

 

Y así está el gráfico de riesgo de la posición, marcando un beneficio de $2400, lo que sería aproximadamente un 3.5% sobre margen (Portfolio Margin) en 7 días:

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Cómo beneficiarse del Skew de Volatilidad

En el post de hoy voy a proponer una idea para aquellos que quieran estudiarla o trabajarla.

Aprovechando el incremento de volatilidad que estamos viendo en los mercados, voy a proponer una estrategia muy sencilla para beneficiarse de la caída de volatilidad.

En la siguiente imagen vemos el gráfico actual de skew de volatilidad para el S&P500 (SPX) en varias expiraciones:

 

Si considero que el entorno de volatilidad actual es alto y apuesto por una caída de volatilidad, el skew de volatilidad tendría que volver a un estado de “smile” (sonrisa), es decir, la volatilidad de los strikes OTM caerán mucho más que los de los strikes ATM (ver esquema en siguiente gráfica):

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Probabilidad, riesgo y valor extrínseco vendido

Esos tres elementos son necesarios para aplicar con posibilidades de éxito un plan de trading que opere con un instrumento como las opciones.

A excepción del valor extrínseco que es propio de las opciones, el resto se puede aplicar a casi cualquier operativa.

Probabilidad:

No hay un trading que sea más probabilístico que el trading con opciones.

En cada estrategia que planteas sabes la probabilidad de éxito nada más comenzar. Además te aporta la flexibilidad de elegir la estrategia que más se adapte a la situación en cada momento.

El trading no es sólo probabilidad, es cierto. La esperanza matemática es mucho más importante que la probabilidad…pero gestionar bien la probabilidad de éxito de cada estrategia te deja muy cerca de tener esperanza matemática positiva en tu operativa.

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